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我国银行间债券回购利率与微不美观经济变量的

来源:原创 2020-04-24 03:55 标签:
西南大年夜学 硕士学位论文 我国银行间债券回购利率与微不美观经济变量的协整关系研究 姓名:施勇 央肄业位级别:硕士 专业:金融学 指导教员:杨绍杰 西南大年夜擘硕士擘住论文

  西南大年夜学

  硕士学位论文

  我国银行间债券回购利率与微不美观经济变量的协整关系研究

  姓名:施勇

  央肄业位级别:硕士

  专业:金融学

  指导教员:杨绍杰

  西南大年夜擘硕士擘住论文

  我国银行间债券回购利率与微不美观经济变量的协整关系研究

  摘要

  银行问债券回购市场是金融市场的主要构成局部。本文环绕我国银行间债券

  市场上的回购利率与微不美观经济变量如泉币供应量、固定资产投资、金融机构存款

  余额、股票价格之闻的关系展开论述,经过对研究变量时间序列建立向量自回归

  模型,应用波动性考验、格兰杰因果考验、协整考验和脉冲照顾函数等方法准确

  地度量研究系统中变量之间的临时平衡关系和短时间相互影响的静态过程。依据时

  间序列表现出来的波动性和协整关系,进一步辨别选用向量误差修改模型(VEC蛳

  停止变量间的相互调剂速度和短时间相互影响力剖析。

  经过实证剖析,本文认为我国银行间回购市场利率与泉币供应量抛、金融机

  构存款余额Jc、固定资产投资I、股票价格指数之间存在着临时平衡关系。个中

  我国银行间债券回购利率与泉币供应量和股价指数出现同向动摇,而与金融机构

  存款余额和固定资产投资呈反向动摇,且相互这些变量问的平衡影响才华不是很

  大年夜。短时间误差修改方程反应出短时间内回购利率的非平衡形状逐渐向平衡形状变更

  的趋近,对本期债券回购利率变更有着正向疗养感化。这标明,我国银行阃债券

  回购利率偏离平衡利率的水平比拟小,而且对偏离平衡的调剂也十分敏捷。其余,

  经过脉冲照顾函数刻画系统对冲击扰动的静态反应,剖析辨别出各个微不美观经济变

  量对银行问债券回购利率的影响的滞前期大年夜约为3~9个月。最后,联合实证剖析

  结果和银行f引责券回购市场的近况,提出进一步提高银行间债券回购市场的活动

  性、加大年夜地下市场营业在泉币调控中的感化、和增强泉币市场与成本市场的有

  效资金互动等政策建议.

  关键词:银行问债券回购利率;微不美观经济变量;协整剖析;格兰杰因果关系;

  脉冲照顾函数;

  西南大年夜学硕士学位论文

  A ofthe betweeninterestrate

  Co—integration

  Analysisrelationship

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